Nyse Elektronisk Handel System

Elektronisk handel: Nasdaq Vs. NYSE 13 Fra et blikk kan forskjellen mellom New York Stock Exchange (NYSE) og Nasdaq ikke markeres. NYSE viser navnene som Coca-Cola, Wal-Mart, Citicorp og General Electric, mens Nasdaq er hjemsted for mange av de tekniske gigantene som Microsoft, Cisco, Intel, Oracle og Sun Microsystems. Foruten den tunge teknologiske vektingen, er den grunnleggende forskjellen mellom de to børsene i måten som verdipapirer handles. NYSE NYSE er et auksjonsmarked som bruker gulvhandlere for å gjøre det meste av sin virksomhet. Hver lager på NYSE har en spesialist. Dette er en person som overvåker og forenkler alle handler for en bestemt lager. Hvis du ønsker å kjøpe en aksje som handler på NYSE, vil megleren enten ringe din bestilling til en gulvmegler. eller skriv det inn i DOT-systemet (som vi vil diskutere senere). (For mer innsikt, se Markeder Demystified og Tale of Two Exchanges: NYSE og Nasdaq.) Nasdaq Nasdaq, derimot, er ikke en fysisk enhet. Nasdaq kan være kjent for sin fancy MarketSite Tower og kringkastingsstudio i Times Square, men svært lite er gjort der. Nasdaq er et over-the-counter-marked (OTC) og bygger på markeds beslutningstakere i stedet for spesialister for å lette handel og likviditet i aksjer. For hver lager er det minst en markedsfører, (store aksjer som Microsoft har flere), som vi skal diskutere senere. (Ønsker du å lære mer Les hva er forskjellen mellom en Nasdaq-markedsfører og en NYSE-ekspert) I stedet for å være et auksjonsmarked, er Nasdaq et kommunikasjonsnettverk mellom tusenvis av datamaskiner. I stedet for at meglere ringer ut ordre, plasserer beslutningstakere navn på en liste over kjøpere og selgere, som deretter distribueres av Nasdaq i en delt sekund til tusenvis av andre datamaskiner. Hvis du ønsker å kjøpe en aksje som handler på Nasdaq, vil megleren enten ringe opp en markedsfører med informasjonen om din handel eller legge inn bestillingen din i et Nasdaq-sponset nettbasert eksekveringssystem. I århundrer var et aksjemarked en fysisk arena der kjøpere og selgere handlet aksjer. Så åpnet og endret NASDAQ alt. NYSE er kjent for sin prestisje, så hvorfor velger noen selskaper å liste på NASDAQ i stedet? Her er svarene på alle spørsmålene du har om børser, men er for redd for å spørre. Vi undersøker hvordan New York Stock Exchange, den ledende amerikanske børs, tjener penger. Sørg for at du og dine kunder får best mulig pris ved å unngå disse tre fallgruvene. Bedrifter velger ikke å forlate en bytte så mye som de spurte. Finn ut hvorfor. NYSE dominerer 92 av 2,3 milliarder ETF-markedet, men rivaler lukkes i Ofte stilte spørsmål. Mens begge termene ofte brukes til å beskrive utførelsen av en investering, er avkastning og retur ikke en og samme. Lær hvordan agenter, mæglere og meglere ofte betraktes som de samme, men i realiteten har disse eiendomsstillinger forskjellige. Fordi svært få eiendeler varer for alltid, krever en av hovedprinsippene for periodiseringsregnskap at en eiendel koster seg proporsjonalt. Et variabelt rentelån er et lån hvor renten på den utestående saldoen varierer som markedsrente. Ofte stilte spørsmål Mens begge begrepene ofte brukes til å beskrive utførelsen av en investering, er avkastning og retur ikke en og samme. Lær hvordan agenter, mæglere og meglere ofte betraktes som de samme, men i realiteten har disse eiendomsstillinger forskjellige. Fordi svært få eiendeler varer for alltid, krever en av hovedprinsippene for periodiseringsregnskap at en eiendel koster seg proporsjonalt. Et rentebeløpslån er et lån hvor renten på den utestående saldoen varierer som markedsrente. NYSE for å utvide elektronisk handelssystem. Overordnet ambisiøs plan Hvis vedtatt, vil endringene være blant NYSEs CEO John Thains mest ambisiøse trekk siden overtakelsen ved roret til institusjonen i januar. NYSEs spesialistsystem er en av de siste bastionene i den manuelle auksjonsplassen i aksjemarkedet, sier John Wheeler, visepresident for innenlands aksjehandel på American Century Investments. Vi kommer til å ønske velkommen noen automatisering eller utvidelse av elektronisk handel som NYSE foreslår, sa han. Handelen på en elektronisk plattform kan eliminere lag av handelsfolk og redde American Century, et av de største amerikanske fondene, mellom 200 millioner og 250 millioner i året i kostnader, sa han. American Century handler om fire milliarder aksjer i året, verdt rundt 100 milliarder kroner. Du begynner å se, sakte og gradvis, innsats for å gjøre ting mer effektivt, sier Donald Yacktman, president for Yacktman Asset Management. Det er en anerkjennelse de trenger for å gjøre noe annet. Du vil ikke prise deg selv ut av markedet. Bill Cline, en administrerende partner for globale kapitalmarkeder hos Accenture, et konsulentfirma, sa at NYSE-kunngjøringen mandag gikk videre enn et tidligere forslag og er klart utformet for å appease institusjonelle investorer. Jeg tror dette er et veldig viktig skritt fremover for NYSE, og det gjør det klart at Mr. Thains ledelse har vært lydhør overfor investor-fellesskapet, og han har gjort en god jobb med å bringe med seg sitt interne system av spesialister og gulvmeglere, Cline sa. Spesialistsystem i fokus Cline sa at det fortsatt er å se om NYSEs siste plan vil signalisere slutten av børshandeln med meglere og spesialister. Dette ville være den viktigste markedsstrukturen endringen i NYSEs historie, men jeg vet ikke om det gir en slutt på åpen handel, sier han. Det skinner fokus på øvelsen, og utfordringen for utvekslingen er nå å blande verdien som det åpne skriksystemet kan gi til effektive likvide markeder med evnen til et mye mer elektronisk marked, tilføyde Cline. Hvis NYSE kan gjøre dette, vil de okkupere en unik posisjon i verdens finansielle handelssystem. En potensiell fordel for NYSE kan være veksten av det elektroniske handelssystemet på bekostning av sine konkurrenter Cline lagt til. Det nåværende NYSE Direct Plus-systemet står for om lag 10 prosent av børsvolumet. Dette trekket eroderer noen av Nasdaq-markedsverdienes forslag, sa Cline. Jeg vil spekulere på at NYSEs andel av elektronisk handelsvolum vil stige fra 10 prosent, og jeg tror dette vil satse scenen for vekst, fordi det generelt var et svar på bekymringene som NYSE og alle andre i bransjen visste var rasende blant institusjonelle investorer. Reuters bidro til denne rapporten. Rapporteringsinformasjon Aksjer Bestillingsformer Vår aksjeplatform tilbyr en rekke ordre typer. Finn transaksjon, anlegg og utstyr, systembehandling, registrering, regulatorisk og handelslisensavgift. Selv om alle våre markeder opererer elektronisk ved hjelp av cutting edge, ultrafast teknologi, tror vi ingenting kan erstatte menneskelig vurdering og ansvar. Det er denne menneskelige forbindelsen som bidrar til å sikre vår styrke, skape ordentlig åpning og lukking, lavere volatilitet, dypere likviditet og bedre priser. I over 200 år har vi opprettholdt en fast forpliktelse til sterkere, mer ordnede finansmarkeder. Og vi har tenkt å beholde denne tradisjonen for de neste 200. NYSE og NYSE MKT benytter begge folket på gulvet for å holde markedene ordnet: Utpekte markedsmeglere Hjørnesteinen i NYSE-markedsmodellen er DMM (Designated Market Maker). Tidligere kjent som 8220Specialists8221, har DMMs forpliktelser for å opprettholde rettferdige og ordnede markeder for sine tildelte verdipapirer. De opererer både manuelt og elektronisk for å lette prisoppdagelsen under markedsåpninger, nedleggelser og i perioder med betydelige handelsobalanser eller ustabilitet. Denne high touch-tilnærmingen er avgjørende for å forbedre prisene, dempe volatiliteten, legge likviditet og øke verdien. DMMs bruker sterkt dommen til kunnskap om dynamiske handelssystemer, makroøkonomiske nyheter og bransjespesifikk intelligens, for å gjøre sine handelsbeslutninger. DMM er en verdifull ressurs for vårt børsnoterte samfunn, og gir regelmessig kommunikasjon, gjør kapitalforpliktelser, opprettholder markedets integritet og intensiverer i spesielle situasjoner. NYSE og NYSE MKT DMMs Brendan E. Cryan Co. Citadel Securities LLC GTS Securities, LLC IMC Finansielle Markeder J Streicher Co. LLC Virtu Financial Capital Markets LLC Brendan E Cryan Co Citadel Securities LLC J Streicher Co. LLC Virtu Financial Capital Markets Floor Brokers Floor meglere er ansatte i medlemsbedrifter som utfører handler på utvekslingsgulvet på vegne av firmaets kunder. Fra og med 2012 var det 274 gulvmeglere blant 169 NYSE medlemsbedrifter (97 Electronic, 7 DMM, 65 Brokerage) på NYSE og NYSE MKT. De fungerer som agenter, kjøp og salg av aksjer for publikum (institusjoner, hedgefond, meglerforhandlere). Gulvmeglere er fysisk tilstede på handelsgulvet og er aktive deltakere under NYSE og NYSE MKT8217s åpnings - og lukkede auksjoner, så vel som hele handelsdagen. De har også muligheten til å delta elektronisk, og har tilgang til alle markeder og handler flere aktivaklasser for å gi kundene et komplett handelsbilde. Supplerende Likviditetsleverandører Supplerende Likviditetsleverandører (SLPs) er elektroniske medlemmer med høy volum incented for å legge likviditet på NYSE og NYSE MKT. Alle deres handel er proprietære. Alle NYSE og NYSE MKT aksjer er kvalifisert, men ikke alle har SLPs. Supplerende Likviditetsleverandører finnes hovedsakelig i mer likvide aksjer med over 1 million aksjer av gjennomsnittlig daglig volum. Lær mer om våre Supplerende Likviditetsleverandører. SLPer må opprettholde et bud eller tilbud på det nasjonale beste budet eller tilbudet (NBBO) i hver tildelt sikkerhet minst 10 prosent av handelsdagen. SLPs handler kun for proprietære kontoer, ikke for offentlige kunder eller på byråbasis. SLP som posterer likviditet i en tildelt sikkerhet som utfører mot innkommende ordrer, tildeles en økonomisk rabatt av NYSE. SUPPLEMENTAL LIQUIDITY PROVIDING (SLP-PROP) FIRMS HRT Financial LLC Latour Trading, LLC Tradebot Systems, Inc. Virtu Financial BD LLC NYSE SUPPLEMENTAL LIQUIDITY PROVIDING (SLMM) FIRMS Citadel Securities LLC KCG Americas LLC Goldman, Sachs Amp Company IMC Chicago LLC Som svar på Markedsbruddene i oktober 1987 og oktober 1989 innførte New York Børs brytere for å redusere volatiliteten og fremme investor tillit. Ved å gjennomføre en pause i handel får investorer tid til å assimilere innkommende informasjon og muligheten til å ta informerte valg i perioder med høy volatilitet på markedet. I 2012, i forbindelse med godkjennelsen av forskriften NMS-planen om å henvende seg til ekstraordinær markedsvolatilitet, ofte referert til som Limit Up ndash Limit Down Plan, godkjente SEC godkjente endringer av regel 80B (trading halts på grunn av ekstraordinær markedsvolatilitet) som reviderer stopp innstillingene og kretsbryternivåene. Endret regel 80B er operativ i pilotperioden i Limit Up ndash Limit Down Plan. Effektiv 8. april 2013, endret regel 80B vil være i kraft. Endret regel 80B erstatter: DJIA med SampP 500 som referanseindeks for måling av markedsnedgang kvartalsvis kalenderberegning av regel 80B utløser daglige omberegninger og 10, 20 og 30 markedsavgangshastigheter med 7, 13 og 20 markeder nedgang prosentpoeng. Endret regel 80B endrer også: lengden på handelsavbruddene knyttet til hvert markedsfallsnivå og tidspunktene når en handel stopper kan utløses. Spesielt stopper bryteren for en nivå 1 (7) eller nivå 2 (13) nedgang som skjer etter kl. 9.30 øst og inntil og med kl. 03:25. Øst, eller i tilfelle av en tidlig planlagt lukk, 12:25 p. m. Øst, vil resultere i handelsstopp i alle aksjer i 15 minutter. Hvis markedet falt med 20, utløser en Nivå 3-bryter, når som helst, vil handel bli stanset for resten av dagen. Et nivå 1 eller nivå 2 stopp kan bare skje en gang per handelsdag. For eksempel, hvis en markedsnedgang på nivå 1 skulle oppstå og handel ble stoppet, etter at handelsåpningen ble gjenåpnet, ville NYSE ikke stoppe markedet igjen med mindre et nivå 2-markedsnedgang skulle oppstå. På samme måte, etter å ha gjenopptatt handel etter en markedsnedgang på nivå 2, ville NYSE ikke stoppe handel igjen, med mindre en markedsnedgang på nivå 3 skulle oppstå, da vil handel i alle aksjer stoppes til primærmarkedet åpner neste handel dag. Begrens oppLimit ned klart feilaktig utførelse En klart feilaktig utførelse (CEE) er definert som en utførelse til en pris, for en mengde aksjer, eller med et symbol som er vesentlig inkonsekvent med dagens handelsmønster for problemet. CEE-forespørsler om gjennomgang behandles ved hjelp av en nettbasert innleveringstjeneste, utformet for å fremskynde og forenkle forespørsler om forespørselsforespørsel og for å hjelpe kundene med å møte innleveringsfrister. Alle NYSE, NYSE MKT, eller NYSE Arca Submission Forms, og detaljerte retningslinjer og retningslinjer for CEE er tilgjengelige på landingssiden for feilaktig feilaktig utførelse. Fra og med mandag 5. oktober 2009 endret sammen med de andre amerikanske aksjemarkedene og i henhold til NYSE-regel 128ndashNYSE prosedyren for å kreve en gjennomgang av klart feilaktige handler. Kryssessjonsinformasjon For NYSE og NYSE MKT aksjehandel lisensinnehavere, tilbyr Exchange for tiden en tosidig kryssingssesjon for programhandler gjennom sin elektroniske arkiveringsplattform (EFP). TID FOR VIRKSOMHETER Kryssingssesjon (Programhandel) Plasserer handel med programkurver på minst 15 NYSE-verdipapirer uavhengig av verdi. Medlemmer som enten har tilrettelagt en kurvhandel eller har koblet to kundekurver, kan sende samlet informasjon til børsen for umiddelbar utførelse. Rapporter om utførelse er tilgjengelig via den elektroniske nettbaserte plattformen (EFP) kort etter at handelen er registrert. Klokka 6:30 NYSE skriver ut aggregatinformasjonen for alle kurver utført i denne økten til det konsoliderte båndet. På den tredje dagen etter handelsdatoen (T3) ble enkelte komponentbeholdninger som ble utført som en del av en kurvhandel, trykt i samlet form i NYSE Daily Sales Report. NYSE, NYSE MKT og NYSE Arca (8220Exchanges8221) ruteordrer til vekkmarkeder gjennom enten en Exchange-tilknyttet ruteren eller en eller flere tredjeparts rutemeglere i henhold til NYSE og NYSE MKT Rule 17 og NYSE Arca Rule 7.45. Hver tredjeparts rutemegler som brukes av utvekslingene har sine egne retningslinjer og prosedyrer med hensyn til måten det kan runde eller avkorte utføringspriser som strekker seg over fire desimaler. Noen tredjeparts rutemeglere kan rulle til fjerde desimal, mens andre kan avkorte til fjerde desimal, før de blir henrettet til utvekslingene. Med unntak av ruting i BRK A, er disse retningslinjene og prosedyrene etablert av tredjeparts routing megler og er ikke etablert av eller på forespørsel fra utvekslingene og er ikke overvåket av utvekslingene. Ved BRK A blir alle henrettelser returnert på mer enn to desimaler, avkortet til to desimaler. New York Børs trading floor blir omgjort til et 21. århundre trading miljø med forbedret design, teknologi og et nettverk bedre i stand til å støtte alle en handelsvirksomhet applikasjoner. Den nyskapende neste generasjons handelsgulv gjør det mye lettere for bedrifter å få tilgang til alle markeder fra NYSE, mens de fortsatt kan få tilgang til NYSE salgsstedet, hvor meglere kan interessere utpekte markeds beslutningstakere direkte i auksjonen. Meglere kan nå representere kunder mer effektivt og effektivt, med bedre tilgang til handelsinformasjon og markedssentre. Det nye miljøet har et mer robust nettverk og ekstra skrivebordsfunksjonalitet, noe som forbedrer meglerens evne til å handle i både fysiske og elektroniske komponenter i markedet. Traders på gulvet og ovenpå avvekslingsbordene kan nå operere sammen. Risikostyringsverktøy NYSENYSE MKT og NYSE Arca introduserer nye verktøy for å supplere firmaets egne interne risikostyringsverktøy. Risikostyringsverktøyet (RMT) er et GUI som lar brukerne spore utført eksponering og gjøre sanntidsjusteringer til nettoeksponeringsgrenser via et webgrensesnitt. Risikostyringsverktøy (RMT) tillater firmaer å: Definere nettoeksponeringsgrenser etter risikogruppe Spor nettosynlig eksponering etter risikogruppe på NYSENYSE MKT eller NYSE Arca Se nettosynlig eksponering med symbol eller mnemonic Motta epost eller nettbaserte varsler når du nærmer deg eller bryter et firma definert grense I en fremtidig fase, automatisk blokkering og eller automatisk avbestilling av ordre når fast bestemte eksponeringsgrenser brytes. Det er ingen kostnad for RMT. Bruk av RMT er frivillig og utformet for å supplere et firmas egne verktøy. I tillegg vil firmaer ha mulighet til å kansellere bestillinger via API hvis det er nødvendig: For å få tilgang til RMT må en autorisert signatar av firmaet sende inn en brukerforespørselsformular. For å sette opp RMT-e-postvarsler, må firmaet sende inn en e-postvarsel.